Yon lis verifikasyon pou fizyon ak akizisyon (M&A) nan Peyi Ba yo pase nan senk etap fiks: preparasyon ak konfidansyalite, dilijans rezonab, estriktirasyon, otorizasyon regilasyon ak moun ki gen enterè, ak konklizyon ak obligasyon apre konklizyon an. Sa ki fè Peyi Ba yo diferan se pa lojik komèsyal yon tranzaksyon men fòmalite ki antoure li yo. Yon transfè aksyon nan yon BV valab sèlman si li egzekite pa yon akte notaryal devan yon notè lalwa sivil nan Peyi Ba yo, yo dwe bay yon konsèy travay chans pou bay konsèy anvan yo pran desizyon an, epi yon konsantrasyon ki satisfè papòt woulman yo pa ka aplike jiskaske Otorite pou Konsomatè ak Mache yo (ACM) otorize li. Si ou rate youn nan etap sa yo, tranzaksyon an pa retade men li anile, li ka anile oswa li sispann.
Kad legal ki gouvène fizyon ak akizisyon Olandè yo
Tranzaksyon Olandè yo gouvène pa Liv 2 nan Burgerlijk Wetboek (Kòd Sivil) pou tout bagay ki gen rapò ak konpayi yo, pa Mededingingswet (Lwa sou Konpetisyon) pou kontwòl fizyon, pa Wet op het financieel toezicht (Lwa sou Sipèvizyon Finansye) ak Besluit openbare biedingen Wft pou òf piblik, pa Wet op de ondernemingsraden (Lwa sou Konsèy Travay) pou patisipasyon anplwaye yo, epi pa Wet veiligheidstoets investeringen, fusies en overnames pou tès depistaj envestisman. Prèske chak kontra prive touche premye, twazyèm ak katriyèm nan sa yo; lòt yo depann de gwosè ak sektè a. Gid nou an sou fizyon ak akizisyon nan Oland prezante pwosesis komèsyal la, pandan ke lis verifikasyon sa a konsantre sou etap legal ki detèmine si kontra a reyèlman fini.
Otorite ou ka gen pou fè fas ak yo
ACM a revize konsantrasyon yo pou efè yo sou konpetisyon epi li dwe otorize yo anvan yo fini lè papòt notifikasyon yo rive. Otorite pou Mache Finansye yo (AFM) sipèvize òf piblik pou sekirite ki admèt nan komès sou yon mache reglemante tankou Euronext. Amsterdam, epi li apwouve memorandòm òf la anvan yo ka pibliye l; AFM nan teste pwosedi ak divilgasyon an, pa merit òf la. De Nederlandsche Bank (DNB) dwe bay yon deklarasyon ki di li pa gen objeksyon pou byen kalifye nan bank ak konpayi asirans yo, epi Nederlandse Zorgautoriteit la revize tranzaksyon nan swen sante. Bureau Toetsing Investeringen, ki fè pati Ministè Afè Ekonomik yo, egzamine akizisyon founisè vital ak teknoloji sansib sou baz sekirite nasyonal.
Yon tribinal merite yon mansyon apa. Ondernemingskamer (Chanm Antrepriz) nan Amsterdam Lakou Apèl la tande pwosedi ankèt sou posib move jesyon, apèl pa konsèy travay yo, reklamasyon pou retire aksyon yo ak dispit sou règ òf obligatwa a, epi li ka enpoze mezi pwovizwa imedya tankou sispann yon manm konsèy administrasyon an, transfere aksyon bay yon depo oswa bloke yon rezolisyon. Se fowòm kote kontra Olandè yo konteste aktyèlman, epi rezon ki fè... Pwosedi Chanm Antrepriz la ta dwe fè pati evalyasyon risk ou a olye de yon refleksyon apre sa.
Fòm konpayi yo ak sa yo chanje
De fòm domine. BV a (société prive limite) se machin nan pou prèske tout tranzaksyon prive, epi atik asosyasyon li yo anjeneral gen yon restriksyon sou transfè aksyon, swa yon obligasyon òf bay ko-aksyonè yo oswa yon egzijans pou apwobasyon alavans. NV a (société piblik limite) itilize pou konpayi ki nan lis epi li sijè a règ gouvènans ki pi strik anba lalwa antrepriz Olandè a epi, lè yo nan lis, Kòd Gouvènans Antrepriz Olandè a sou yon baz konfòme-oswa-eksplike.
Li atik yo ak akò aksyonè yo anvan ou evalye anyen. Dwa preanpsyon, kloz trennen ak tag-along, dwa apwobasyon yon konsèy sipèvizyon, dwa veto ki tache ak yon klas aksyon ak kloz chanjman kontwòl nan kontra kle yo, tout sa detèmine sa ou ka achte ak nan men ki moun. Lè sib la gen kontra piblik, règ akizisyon yo ka limite si kontra sa yo siviv yon chanjman kontwòl ditou, ki se yon pwen apèsi nou sou akizisyon piblik nan Peyi Ba yo eksplike pi lwen. Yon revizyon estriktire dokiman antrepriz yo depi nan kòmansman an koute yon fraksyon nan yon renegosyasyon pita.
Anvan ou siyen: konfidansyalite, lèt entansyon ak moun ki gen enterè
Faz preparasyon an deside konbyen avantaj ou pral kenbe pita. Gen twa dokiman ki enpòtan, epi chak nan yo gen yon fonksyon legal espesifik anba lalwa Olandè a.
Premye a se akò konfidansyalite a , ki siyen anvan nenpòt pèsonalite kite bilding lan. Defini sa ki konsidere kòm konfidansyèl, nonmen moun ki otorize pou resevwa enfòmasyon yo, tankou konseye ak finansye, deklare ke enfòmasyon an ka itilize sèlman pou evalye tranzaksyon sa a, epi regle sa k ap pase ak materyèl la si kontra a echwe. Yon penalite kontra fè obligasyon an aplikab nan pratik, byenke yon tribinal ka modere yon penalite ki manifesteman twòp. Lè sib la se yon konpetitè, kenbe enfòmasyon komèsyal sansib dèyè yon aranjman ekip pwòp: echanj prix oswa done kliyan anvan otorizasyon se li menm yon risk lalwa sou konpetisyon.
Dezyèm lan se lèt lentansyon an oubyen fèy tèm nan. Lalwa neyelandè a bay pati yo anpil libète pou deside ki kloz ki lye yo, men li genyen tou yon doktrin ke achtè etranje yo souzestime. Negosyasyon yo ka rive nan yon etap kote kraze yo pa akseptab, epi yon pati ki abandone yo ka resevwa lòd pou konpanse lòt bò a, nan ka eksepsyonèl menm pou pwofi ki pèdi. Di klèman ki dispozisyon ki lye, eksklizivite, konfidansyalite, lalwa ki an vigè ak repatisyon depans yo se dispozisyon abityèl yo, epi deklare ak anpil mo ke pa gen okenn obligasyon pou konplete jiskaske yon akò alekri ki siyen egziste. Yon peryòd eksklizivite kèk semèn rive kèk mwa se nòmal; peryòd ki pi long san yon mekanis kraze sitou sèvi vandè a.
Twazyèm lan se yon kat jeyografik moun ki gen enterè yo. Idantifye aksyonè ki gen apwobasyon oswa egzansyon ou bezwen yo, konsèy sipèvizyon an si genyen, konsèy travay la, moun ki gen dwa chanjman kontwòl nan finansman ak kontra kliyan yo, anplwaye kle yo, ak pwopriyetè a oswa moun ki bay lisans lan ki gen konsantman yon kontra byen ap bezwen. Aksyonè minoritè ki gen omwen yon dizyèm nan kapital yon konpayi ki pa nan lis la ka mande Chanm Antrepriz la pou l bay lòd pou yon ankèt; depi règleman amande yo te antre an vigè nan dat 1ye janvye 2025, moun ki gen 1 pousan nan kapital yon konpayi ki nan lis la, oswa aksyon ki vo omwen 20 milyon ero, gen menm aksè a. Konnen ki moun ki ka anpeche w gen plis valè pase konnen ki moun ki sipòte w. Swiv règ debaz lalwa kontra Olandè a depi premye lèt la pèmèt konvèsasyon sa yo rete jere.
Dilijans apwopriye: sa yon achtè Olandè aktyèlman verifye
Dilijans rezonab nan Peyi Ba yo se plis pase yon envantè risk; li kominike dirèkteman ak responsablite. Lalwa Peyi Ba yo enpoze yon devwa pou mennen ankèt sou achtè a ak yon devwa pou divilge sou vandè a, epi yo peze de yo youn kont lòt. Yon achtè ki pa t poze yon kesyon evidan ka jwenn ke yon defo tonbe nan pwòp risk li, alòske yon vandè ki te rete an silans sou yon bagay li te konnen ki desizif pa ka kache dèyè neglijans achtè a. Sa ou te fè ak sa ou pa t fè ankèt la kidonk fòme sa ou ka reklame apre, se poutèt sa endèks chanm done a ak jounal kesyon ak repons yo tache ak akò acha a.
Dilijans legal la kòmanse ak chèn antrepriz la: atik asosyasyon, rejis aksyonè yo, rezolisyon konsèy administrasyon an ak aksyonè yo, ak ekstrè rejis komès la. Tcheke ke chak transfè aksyon istorik te egzekite pa akte notè, paske yon domaj ventan de sa toujou afekte tit la jodi a. Ale nan kontra materyèl yo epi chèche kloz chanjman kontwòl ak asiyasyon, answit nan zafè travay, aranjman pansyon ak nenpòt akò travay kolektif ki aplike nan sektè a, answit nan pèmi, anrejistreman pwopriyete entelektyèl, byen imobilye, asirans, litij ak konfòmite regilasyon , ki gen ladan pwoteksyon done anba GDPR la. Pou yon achtè etranje, sipriz yo anjeneral chita nan travay ak pansyon, jan nòt nou an sou pyèj pou konpayi etranje nan Peyi Ba yo dekri.
Dilijans finansye ak fiskal ale an menm tan epi li se pou kontab ou ak konseye fiskal ou olye de avoka ou; Law and More pa bay konsèy sou estriktirasyon taks. Sa ki enpòtan legalman se ke rezilta yo tradui nan kontra a. Chak risk materyèl yo jwenn nan chanm done a fini nan youn nan kat kote sa yo: yon rediksyon pri, yon endemnite espesifik, yon kondisyon presedan, oswa yon akseptasyon risk ki anrejistre alekri. Yon risk ki parèt nan rapò a men nan okenn nan kat kote sa yo te aksepte an silans, e se echèk redaksyon ki pi komen nan kontra mache mwayen yo.
Chwazi estrikti a: kontra aksyon, kontra byen oswa fizyon legal
Pratik Olandè a konnen twa estrikti debaz, epi chwa a detèmine sa ki transfere, sa ki rete dèyè ak konbyen tan pwosesis la pran. Yon kontra aksyon transfere konpayi an ak tout sa ki ladan l; yon kontra byen transfere sèlman sa ou mete sou lis la; yon fizyon legal fizyone antite yo tèt yo.
Acha aksyon konpare ak acha byen
Nan yon acha aksyon, ou akeri aksyon yo, epi konpayi an kontinye san chanjman ak kontra li yo, pèmi li yo, anplwaye li yo ak tout istwa responsablite li yo, li te ye ak li pa t konnen. Transfè aksyon nan yon BV mande yon akte notè ki siyen devan yon notè sivil Olandè anba atik 2:196 Kòd Sivil la; pa gen okenn transfè ekri prive ki valab, epi notè a mete ajou rejis aksyonè yo tou. Pwoteksyon kont sa ou eritye a dwe soti nan akò acha aksyon an: deklarasyon ak garanti, yon lèt divilgasyon, yon endemnite pou risk idantifye yo, yon plafon ak yon papòt, yon peryòd siviv epi, de pli zan pli, garanti ak asirans endemnite.
Yon acha byen pèmèt ou chwazi. Ou achte byen ki gen non epi ou pran responsablite ki gen non, sa ki atiran lè sib la gen yon tan lontan difisil. Pri a se administratif: chak byen transfere selon pwòp règ li yo, kidonk byen imobilye bezwen yon akte notaryal ak anrejistreman nan rejis piblik yo, kont kliyan bezwen avi bay debitè a, kontra yo bezwen koperasyon kontreparti a, epi pèmi yo ka transfere oswa pa transfere ditou. De pwen ki pa negosyab. Anplwaye yo pa rete dèyè: lè aktivite transfere a konstitye yon antrepriz, règleman sou transfè antrepriz nan atik 7:662 ak sa ki vin apre nan Kòd Sivil la transfere yo otomatikman, ak kondisyon ki egziste deja yo ak ane sèvis yo, epi li entèdi pou revoke akoz transfè a. Epi pou obligasyon ki te leve anvan transfè a, vandè a rete responsab ansanm ak achtè a pandan yon ane.
Fizyon legal la ak kalandriye li
Yon fizyon legal anba Liv 2 Kòd Sivil la konbine antite: konpayi ki disparèt la sispann egziste epi tout bagay pase bay konpayi ki sivivan an pa siksesyon inivèsèl, san transfè endividyèl e san konsantman kontreparti yo. Pwosedi a preskri e li pa ka pi kout. Konsèy administrasyon yo ekri epi siyen yon pwopozisyon fizyon ak nòt eksplikasyon, pwopozisyon an ak twa dènye kont anyèl yo depoze nan rejis komès la, epi yo anonse depo a nan yon jounal ki distribye nan tout peyi a. Kreyansye yo ka depoze opozisyon nan tribinal la nan yon mwa apre anons sa a, epi yo pa ka adopte rezolisyon fizyon an jiskaske mwa sa a fin pase. Rezolisyon an pran pa asanble jeneral chak konpayi ak majorite ki nesesè pou yon modifikasyon nan atik asosyasyon an, epi si mwens pase mwatye nan kapital ki emèt la reprezante, omwen de tyè nan vòt yo nesesè. Fizyon an pran efè jou apre yo fin siyen akte notè fizyon an.
Twa a kat mwa se yon minimòm reyalis pou wout sa a, se poutèt sa yo chwazi li pi souvan pou restriktirasyon gwoup pase pou akizisyon twazyèm pati.
Fizyon trans-fontyè yo
Tranzaksyon transfwontyè nan Inyon Ewopeyen an swiv rejim amonize Direktiv (Inyon Ewopeyen) 2019/2121 la, ki aplike nan lalwa neyèlandè a, ki kouvri fizyon, divizyon ak konvèsyon transfwontyè yo. Chak konpayi konfòm ak pwòp pwosedi nasyonal li, epi yon notè lalwa sivil bay yon sètifika pre-fizyon nan peyi depa a, nan Neyèland, ki konfime ke etap nasyonal yo te konplete. Lè sa a, eta akseptè a konplete operasyon an. Direktiv la te ajoute yon egzamen sou posib abi epi li te ranfòse pwoteksyon kreditè yo, aksyonè minoritè yo ak anplwaye yo, ki gen ladan negosyasyon sou patisipasyon anplwaye yo kote dwa patisipasyon youn nan konpayi yo ta otreman redwi. Atann yon delè ki pi long pase yon fizyon domestik, epi rezoud kesyon patisipasyon anplwaye a bonè, paske se eleman ki pi souvan detèmine chemen kritik la nan tranzaksyon entènasyonal yo.
Otorizasyon: konpetisyon, sipèvizyon sektè ak tès depistaj envestisman
Otorizasyon regilasyon an se lè yo genyen oswa pèdi kalandriye kontra yo, paske obligasyon yo sispansif: ou ka siyen, men ou ka pa fini yo.
Anba Mededingingswet la, yo dwe notifye yon konsantrasyon bay ACM lè woulman mondyal konbine pati yo nan ane kalandriye anvan an depase 150 milyon ero epi omwen de nan yo chak reyalize plis pase 30 milyon ero nan woulman nan Peyi Ba yo; papòt ki pi ba, espesifik pou sektè a, aplike nan swen sante. Aplike yon konsantrasyon notifye anvan otorizasyon, ke yo rekonèt kòm gun jumping, se yon vyolasyon apa epi yo ka peye amann menm si fizyon an li menm pa soulve okenn pwoblèm konpetisyon. ACM a gen kat semèn nan premye faz la pou deside si yon lisans nesesè; si li louvri dezyèm faz sa a, pwosedi lisans lan pran jiska trèz semèn, epi yo negosye remèd tankou dezinyonisman oswa angajman aksè ladan l. Amann maksimòm lan fikse nan Lwa sou Konpetisyon an epi li eksprime kòm yon montan fiks oswa yon pousantaj nan woulman an, kèlkeswa sa ki pi wo a.
Lè papòt Ewopeyen yo rive, Komisyon Ewopeyen an pran relèv la: yon woulman mondyal konbine ki depase 5 milya ero ak yon woulman Inyon Ewopeyen ki depase 250 milyon ero pou chak nan omwen de pati yo mete tranzaksyon an anba Règleman sou Fizyon Inyon Ewopeyen an, avèk yon otorizasyon inik olye de depo nasyonal yo. Separeman, Règleman sou Sibvansyon Etranje Inyon Ewopeyen an egzije notifikasyon depi 12 oktòb 2023 lè biznis ki te akeri a gen yon woulman Inyon Ewopeyen omwen 500 milyon ero epi pati yo te resevwa plis pase 50 milyon ero nan kontribisyon finansye nan men eta ki pa nan Inyon Ewopeyen an nan twa ane anvan yo. Tou de rejim yo gen pwòp obligasyon kanpe yo.
Sipèvizyon sektè a vini anplis otorizasyon konpetisyon an, pa ranplase li. Yon aksyon kalifye nan yon bank, yon konpayi asirans oswa yon konpayi envestisman bezwen yon deklarasyon ki di pa gen objeksyon nan men De Nederlandsche Bank oswa, pou pi gwo bank yo, Bank Santral Ewopeyen an; AFM a patisipe nan aktivite ki gen rapò ak sekirite; Nederlandse Zorgautoriteit la revize konsantrasyon swen sante; epi sektè rezo yo gen pwòp apwobasyon yo. Si tranzaksyon ou an finanse ak dèt oswa li enplike emisyon sekirite, règ ki dekri nan apèsi nou sou finansman ak lwa sekirite yo ak gid nou an pou konpayi Olandè k ap chèche finansman aplike ansanm ak yo.
Finalman, tès depistaj envestisman yo. Lwa sou envestisman, zam ak lòt konpayi (Wet veiligheidstoets investeringen, fusies en overnames) la, ki an vigè depi 1ye jen 2023, egzije pou yon akizisyon kontwòl sou yon founisè vital oswa yon konpayi ki aktif nan teknoloji sansib dwe notifye Bureau Toetsing Investeringen anvan li aplike, epi yon sispansyon aplike jiskaske tès la fini. Lwa a kapab aplike tou pou tranzaksyon ki konkli apre 8 septanm 2020. Tès depistaj la pa limite a achtè ki soti andeyò Ewòp, epi yon teknoloji sansib ka rete nan yon ti konpayi, se poutèt sa yo verifye sa nan etap fèy tèm nan olye ke nan fèmti a.
Aksyonè yo, konsèy travay la ak anplwaye yo
Gouvènans antrepriz Olandè a distribye pouvwa, epi yon achtè ki sèlman konte vòt yo pral sezi omwen yon fwa.
Yo bezwen apwobasyon aksyonè yo pou yon fizyon oswa yon divizyon, pou yon amannman nan atik yo, epi, dapre atik 2:107a Kòd Sivil la pou NV a epi pa analoji nan atik anpil BV, pou yon desizyon ki antrene yon chanjman enpòtan nan idantite oswa karaktè konpayi an, ki gen ladan l vant pratikman tout biznis la. Peryòd avi pou yon reyinyon jeneral se omwen uit jou pou yon BV, kenz jou pou yon NV ak karant-de jou pou yon konpayi ki nan lis, epi aksyonè yo dwe resevwa pwopozisyon an ak dokiman ki sou baz yo alè pou yo ka fòme yon jijman. Yon desizyon ki pran san yo pa respekte règ sa yo ka anile, ki se yon risk reyèl olye ke yon risk teyorik.
Yon konpayi ki nòmalman anplwaye omwen senkant moun dwe gen yon komite travay, epi dapre atik 25 nan Lwa sou Konsèy Travay yo, konsèy la gen yon dwa konsiltatif sou yon transfè kontwòl pwojè sou antrepriz la, sou yon rediksyon enpòtan oswa yon chanjman aktivite, ak sou envestisman enpòtan. Yo dwe mande konsèy la nan yon moman kote li ka toujou vrèman enfliyanse desizyon an, sa vle di anvan yo pran desizyon an epi non pa apre yo fin siyen l. Si antreprenè a deside kont konsèy la, aplikasyon an sispann pou yon mwa epi komite travay la ka fè apèl bay Chanm Antrepriz la, ki ka bay lòd pou yo retire desizyon an oswa pou yo anile konsekans li yo. Nan yon kontra byen, yo dwe konsilte komite travay vandè a tou, epi sendika yo ak, kote sa aplikab, Kòd Fizyon SER a ka ajoute pwòp devwa notifikasyon yo.
Anplwaye yo menm pwoteje sitou atravè transfè règ antrepriz ki dekri pi wo a, epi, nan yon akò aksyon, grasa senp lefèt ke anplwayè yo pa chanje. Se poutèt sa, armonize tèm ak kondisyon yo apre yo fin fè tranzaksyon an pa gratis: dwa akeri yo siviv tranzaksyon an, epi yon akò travay kolektif kontinye lye akereur a pou rès dire li. Prevwa sa nan pri a olye ke nan plan entegrasyon an. Pou bò gouvènans yon sib ki nan lis, gid nou an sou Kòd Gouvènans Antrepriz Olandè a detaye sa konsèy administrasyon yo dwe fè.
Ofri piblik: kouch siplemantè a pou sib ki nan lis la
Si sib la enskri sou yon mache reglemante, chapit 5.5 nan Lwa Sipèvizyon Finansye a ak Besluit openbare biedingen Wft la aplike anplis tout sa ki anwo yo. Nenpòt moun ki, poukont li oswa aji ansanm, akeri omwen 30 pousan nan dwa vòt nan yon konpayi ki enskri nan mache Olandè a akeri kontwòl prensipal epi an prensip li oblije fè yon òf piblik pou tout aksyon ki rete yo; Chanm Antrepriz la deside sou dispit konsènan obligasyon sa a. Yon òf volontè swiv yon kalandriye anons fiks, epi memorandòm òf la dwe apwouve pa AFM anvan piblikasyon.
Divilgasyon se pyèj la. Dapre Règleman sou Abi Mache Inyon Ewopeyen an, enfòmasyon privilejye yo dwe pibliye san pèdi tan sof si divilgasyon an ka legalman retade, epi negosyasyon sou yon akizisyon se enfòmasyon privilejye byen lontan anvan yo sèten. Kenbe yon lis moun privilejye, dokimante rezon ki fè yo gen reta, epi dakò sou pwotokòl kominikasyon ant pati yo anvan premye flit la olye de apre li. Yon fwa yon òf reyisi, yon moun ki soumèt òf epi ki gen omwen 95 pousan nan kapital ki te emèt la ka fòse aksyonè ki rete yo soti atravè pwosedi pou retire aksyon yo yon sèl fwa devan Chanm Antrepriz la, ki detèmine pri a sou baz yon evalyasyon ekspè.
Pyèj komen nan M ak A Olandè yo
Menm erè yo repete, epi okenn nan yo pa ekzotik. Premye a se trete komite travay la kòm yon fòmalite. Konsèy yo mande apre yo fin pran desizyon an efektivman pa yon konsèy, epi Chanm Antrepriz la te bay lòd plizyè fwa pou yo ranvèse desizyon yo sou baz sa a sèlman. Entegre konsiltasyon an nan kalandriye a depi nan kòmansman an epi aksepte ke li limite estrateji anons ou an.
Dezyèm lan se yon chèn tit ki defektye, anjeneral yon transfè aksyon ki pa janm notarye, yon rejis aksyonè ki pa koresponn ak akte yo, oswa pwopriyete entelektyèl ki pa janm te asiyen bay konpayi an. Tout bagay sa yo ka repare, men sèlman anvan yo fini epi sèlman avèk koperasyon moun ki ka pèdi enterè nan moman sa a.
Twazyèm lan se yon lis kondisyon presedan enkonplè. Si yo bezwen otorizasyon ACM a, yon deklarasyon ki di pa gen objeksyon, konsantman pwopriyetè a oswa yon egzansyon labank, li dwe nan akò a kòm yon kondisyon, avèk yon alokasyon responsablite, yon dat limit long ak yon konsekans si kondisyon an pa satisfè. Katriyèm lan se "earn-out" la ki ekri nan yon langaj komèsyal olye de legal: endike ki règleman kontablite ki aplike, ki moun ki prepare chif yo, sa achtè a ka fè ak sa li pa ka fè nan biznis la pandan peryòd "earn-out" la, epi kijan yo rezoud yon dispit. "Earn-out" yo jenere plis litij Olandè pase nenpòt lòt kloz nan yon akò achte.
Senkyèm lan se pwoteksyon kont kontra ki ale twò lwen. Yo pèmèt frè pou kraze kontra, kloz "no-shop" ak dwa pou egalize kontra a, men yon konsèy administrasyon neyelandè dwe aji nan enterè konpayi an ak tout moun ki gen enterè ladan l, epi mezi pwoteksyon ki an pratik anpeche konsèy administrasyon an konsidere yon pi bon òf ka mete sou kote. Kenbe nivo nenpòt frè pou kraze kontra defansab an relasyon ak depans li sipoze kouvri yo, epi anrejistre rezònman konsèy administrasyon an.
Sizyèm lan se bliye ke fini se pa lafen. Apre fèmen tranzaksyon an, gen dokiman pou fè nan rejis komès la, aksyonè yo dwe mete ajou anrejistreman, notifikasyon pou fè lè yon aksyon depase yon papòt legal, dokiman finansman ak sekirite pou aliyen, asirans pou kontinye, epi, nan sektè reglemante yo, devwa rapò kontinyèl. Obligasyon apre fini tranzaksyon an anba règleman tès depistaj envestisman yo aplike tou pou kèk tranzaksyon. Yon ti lis sou sa ki dwe fèt nan premye san jou yo, ak non ki atache, anpeche yon kontra pwòp jenere fayit ki ka evite, epi apèsi nou sou lalwa biznis Olandè a montre kijan obligasyon sa yo konekte.
Yon setyèm pyèj chita nan mekanis pri a li menm. Akò mache mwayen Olandè yo swa itilize yon bwat fèmen, kote pri a fikse sou baz yon bilan resan epi risk ekonomik la pase nan dat sa a, oswa kont konpleksyon, kote pri a ajiste apre konklizyon pou lajan kach, dèt ak kapital k ap travay. Tou de fonksyone, men sèlman si akò a defini tèm li itilize yo. Kite lajan kach, dèt ak kapital k ap travay nòmalize san defini, oswa pa entèdi flit ant dat bwat fèmen an ak konpleksyon an, konvèti yon pri regle an yon dispit. Menm bagay la tou aplike pou sekirite pou achtè a: yon kondisyonèl, yon garanti labank, yon dwa konpansasyon kont yon vèsman ranvwaye oswa yon garanti ak asirans endemnite chak konpòte yo yon fason diferan lè vandè a se yon konpayi holding etranje ki pa gen okenn byen ki rete apre distribisyon. Deside sou kilès nan yo ou konte pandan ou toujou gen pouvwa negosyasyon, epi asire w ke rezilta envestigasyon dilijans ou a reflete nan chwa sa a.
Ki sa ki fè apre sa
Kòmanse travay legal la anvan lèt lentansyon an, pa apre li. Fikse estrikti a, trase apwobasyon yo, verifye chèn antrepriz la epi dakò sou rejim konfidansyalite a pandan w ap toujou gen espas pou negosye. Apati de la, yon tranzaksyon Olandè se lajman yon kesyon de sekans: konsilte, notifye, rezoud, egzekite, depoze.
Law and More konseye achtè, vandè, fondatè ak envestisè sou fusions ak done Nan Peyi Ba yo, soti nan dilijans ak estriktirasyon rive nan akò acha a, pwosedi konsèy travay la, notifikasyon regilasyon yo ak fini nan notè a. Si w ap prepare yon tranzaksyon oswa evalye youn yo te prezante ba ou, nou avoka antrepriz disponib pou revize dosye a avèk ou.
Kesyon yo poze souvan
Ki egzijans esansyèl pou dilijans nan tranzaksyon fizyon ak akizisyon (F&A) nan Netherlands?
Ou bezwen fè yon ankèt apwofondi nan tout domèn finansye, legal, operasyonèl ak komèsyal yo. Pwosesis sa a konfime reklamasyon vandè a epi li dekouvri risk potansyèl yo anvan ou angaje w nan kontra a. Dilijans finansye egzamine kont konpayi sib la, deklarasyon koule lajan kach li yo ak deklarasyon taks li yo. Ou ta dwe verifye chif revni yo, maj pwofi yo ak nenpòt dèt oswa responsablite ki poko peye. Kontab ou yo ap chèche iregilarite oswa enkonsistans ki ta ka afekte pri acha a. Dilijans legal la kouvri estrikti antrepriz la, kontra yo, pwopriyete entelektyèl la ak risk litij yo. Ou dwe revize tout akò enpòtan avèk kliyan yo, founisè yo ak patnè yo pou idantifye kloz chanjman kontwòl ki ta ka deklanche pa tranzaksyon an. Tcheke si sib la posede oswa lisansye pwopriyete entelektyèl li epi verifye si tout anrejistreman yo ajou. Dilijans operasyonèl la evalye fonksyon biznis chak jou sib la. Ou ta dwe egzamine relasyon chèn ekipman pou, sistèm IT yo ak kapasite pwodiksyon yo. Sa ede ou konprann kijan konpayi an pral entegre san pwoblèm nan operasyon ki deja egziste ou yo. Ou dwe mennen ankèt tou sou konfòmite avèk règleman anviwònman yo ak estanda sante ak sekirite yo. Otorite neyelandè yo pran zafè sa yo oserye, epi nenpòt vyolasyon ta ka mennen nan amann oswa depans remèd apre fèmen tranzaksyon an.
Ki jan yon moun ta dwe navige avèk efikasite nan règleman antitrust nan Netherlands nan kontèks yon fizyon oswa yon akizisyon?
Ou dwe notifye Otorite Olandè pou Konsomatè ak Mache yo (ACM) si tranzaksyon ou an satisfè sèten papòt woulman espesifik. Obligasyon notifikasyon an aplike lè woulman mondyal konbine tout pati yo depase 150 milyon ero epi omwen de pati chak gen yon woulman Olandè ki plis pase 30 milyon ero. ACM a pral evalye si kontra ou a anpeche konpetisyon efikas nan mache Olandè a yon fason siyifikatif. Yo gen yon peryòd revizyon inisyal kat semèn pou deside si fizyon an soulve enkyetid. Si yo idantifye pwoblèm potansyèl, yo ka lanse yon ankèt pwolonje ki dire jiska 13 semèn. Ou pa ka konplete tranzaksyon ou an jiskaske ou resevwa otorizasyon nan men ACM a. Sa a rele yon obligasyon kanpe, epi vyolasyon li ka lakòz amann sibstansyèl. Ou ta dwe entegre peryòd datant sa a nan delè tranzaksyon ou an depi nan kòmansman an. Kontwòl fizyon Inyon Ewopeyen an ka aplike tou pou pi gwo kontra. Si tranzaksyon ou an satisfè papòt Inyon Ewopeyen an, ou dwe notifye Komisyon Ewopeyen an olye de ACM a. Inyon Ewopeyen an gen jiridiksyon eksklizif sou ka sa yo, ki vle di ou pa bezwen notifye otorite nasyonal yo nan chak eta manm. Ou ta dwe konsidere depoze yon notifikasyon volontè menm si kontra ou a tonbe anba papòt yo. Sa bay ou sètitid legal epi li pwoteje ou kont defi pita. ACM a ka mennen ankèt sou tranzaksyon ki pa notifye ki soulve enkyetid sou konpetisyon pou yon peryòd ki rive senk an apre yo fin fè tranzaksyon an.
Ki konsiderasyon espesifik nan lalwa travay yo dwe pran an kont pandan yon kontra fizyon ak akizisyon nan Peyi Ba yo?
Ou dwe respekte règ pwoteksyon anplwaye strik ki transfere kontra travay yo otomatikman bay nouvo pwopriyetè a. Dapre lalwa Olandè a, lè ou akeri yon biznis kòm yon antrepriz k ap fonksyone, tout relasyon travay ki egziste deja yo transfere pa aksyon lalwa. Sa a ke yo rekonèt kòm transfè otomatik antrepriz. Tèm ak kondisyon travay yo rete san chanjman apre transfè a. Ou pa ka revoke anplwaye oswa modifye kontra yo sèlman poutèt tranzaksyon an. Nenpòt revokasyon dwe jistifye pa rezon biznis oswa operasyonèl endepandan. Konsèy travay yo jwe yon wòl enpòtan nan tranzaksyon fizyon ak akizisyon Olandè yo. Si konpayi sib la gen yon konsèy travay, ou dwe enfòme yo epi konsilte avèk yo anvan ou konplete tranzaksyon an. Konsèy travay la gen dwa mande enfòmasyon sou konsekans tranzaksyon an pou anplwaye yo. Ou bezwen bay konsèy travay la detay sou plan ou yo pou biznis la, tankou nenpòt restriktirasyon oswa lisansyman. Konsèy travay la ka bay yon konsèy sou tranzaksyon an. Pandan ke konsèy sa a pa obligatwa, inyore li san bon rezon ka mennen nan defi legal. Tan pou notifikasyon an enpòtan anpil. Ou dwe enfòme konsèy travay la le pli vit ke desizyon pou pouswiv tranzaksyon an fin pran men anvan li vin definitif. Si ou pa byen chwazi moman sa a, sa ka retade kontra w la oubyen menm pèmèt komite travay la mande yon lòd tribinal pou bloke konpleksyon an. Aranjman pansyon yo mande atansyon espesyal nan kontra fizyon ak akizisyon Olandè yo. Ou dwe detèmine si anplwaye yo patisipe nan yon plan pansyon konpayi an oubyen yon plan ki kouvri tout endistri a. Transfè obligasyon pansyon yo kapab konplèks epi li ka mande negosyasyon ak founisè pansyon yo.
Èske ou ka dekri prensipal enplikasyon fiskal pou aktivite fizyon ak akizisyon anba lalwa neyèlandè a?
Ou ta dwe estriktire tranzaksyon w lan pou w pwofite egzanpsyon patisipasyon an, ki elimine taksasyon sou dividann ak pwofi kapital ki soti nan aksyon kalifye yo. Egzansyon sa a aplike lè w kenbe omwen 5% nan aksyon yo nan yon konpayi epi w satisfè sèten kondisyon konsènan nati aktivite filiyal la. Chwa ant yon kontra aksyon ak yon kontra byen gen konsekans fiskal enpòtan. Nan yon kontra aksyon, ou akeri aksyon konpayi sib la, epi pozisyon fiskal konpayi an rete menm jan. Nan yon kontra byen, ou achte byen ak responsablite espesifik, sa ki ka deklanche taks transfè ak TVA. Taks transfè a aplike sou akizisyon byen imobilye Olandè, nan yon to ki fikse pa lalwa epi ki ajiste detanzantan. Sa a aplike kit ou achte byen imobilye dirèkteman oswa ou akeri aksyon nan yon konpayi ki gen byen ki konsiste prensipalman de byen imobilye Olandè. Ou pa ka evite taks sa a atravè yon estriktirasyon entelijan, paske lalwa Olandè a gen règ anti-evitasyon solid. Ou ka bezwen peye dwa timbre sou sèten dokiman ki gen rapò ak tranzaksyon an, byenke to yo jeneralman ba. TVA ka aplike nan kontra byen, patikilyèman lè ou akeri byen biznis ki pa kouvri pa egzanpsyon transfè biznis la. Yo ka limite pèt konpayi sib la pote pi devan apre tranzaksyon an. Si gen yon chanjman pwopriyetè konbine avèk yon chanjman enpòtan nan aktivite biznis yo, sib la ka pèdi kapasite pou konpanse pèt istorik yo ak pwofi nan lavni. Ou ta dwe pran sa an kont nan evalyasyon w lan. Limit dediksyon enterè yo ka afekte estrikti finansman w lan. Règ dechè pwofi Olandè a limite dediksyon depans enterè nèt yo a yon pousantaj EBITDA ki pi wo pase yon papòt legal, epi pousantaj sa a fikse nan Plan Taks anyèl la. Sa a patikilyèman afekte akizisyon ki gen anpil dèt.
Ki deklarasyon ak garanti tipik yo atann nan akò fizyon ak akizisyon Olandè yo?
Ou ka atann vandè a bay reprezantasyon sou òganizasyon antrepriz sib la, deklarasyon finansye yo, ak konfòmite legal yo. Deklarasyon sa yo fòme fondasyon akò acha w la epi pwoteje w kont enpresizyon nan enfòmasyon yo bay pandan dilijans ki nesesè a. Reprezantasyon estanda yo kouvri enkòporasyon ak kapital aksyon sib la. Anjeneral, vandè a konfime ke tout aksyon yo emèt valabman, yo fin peye nèt, epi yo pa gen okenn antrav. Yo reprezante tou ke pa gen okenn restriksyon sou transfè aksyon yo ba ou. Reprezantasyon finansye yo adrese presizyon kont yo ak absans responsablite ki pa divilge. Ou ta dwe ensiste sou konfimasyon ke kont yo te prepare an akò ak estanda kontablite Olandè yo. Kont yo ta dwe bay yon imaj reyèl ak jis sou sitiyasyon finansye konpayi an.
